(금융투자의이해) PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의

과제정보

학과	경영학과	학년	3학년
과목명	금융투자의이해	자료	28건
공통	※ 다음 문항에 대해 교재와 멀티미디어 강의, 그리고 온라인 과제물 특강의 내용을 모두 참고하여 작성하시오. (표지를 제외한 답안 내용만 A4용지 5장 이내에 작성) 1. PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장... 더보기 ※ 다음 문항에 대해 교재와 멀티미디어 강의, 그리고 온라인 과제물 특강의 내용을 모두 참고하여 작성하시오. (표지를 제외한 답안 내용만 A4용지 5장 이내에 작성) 1. PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현하시오. (4점) 2. 주식투자에서 성장주로 평가되는 주식은 가치주와 어떠한 차이가 있는지를 위 문제1에서 언급한 요인들로 설명하시오. (4점) 3. PBR의 공식과 의미를 쓰고, PBR을 이용하여 어떠한 주식을 투자전략의 대상으로 선정할 수 있을지 설명하시오. (2점) 4. 채권듀레이션(duration)은 ①만기, ②액면이자율, ③만기수익률, ④이자지급기간과 어떠한 관계를 가지는지 설명하시오. (4점) 5. 순자산가치면역전략(net worth immunization strategy)과 목표시기면역전략(target date immunization strategy)의 차이점이 무엇인지 설명하시오. (6점) 6. 펀드투자의 특징을 직접투자와 비교하여 5가지 기준에서 요약하여 설명하시오. (10점) 접기

소개글

교과목명: 금융투자의 이해
※ 다음 문항에 대해 교재와 멀티미디어 강의, 그리고 온라인 과제물 특강의 내용을 모두 참고하여 작성하시오. (표지를 제외한 답안 내용만 A4용지 5장 이내에 작성)
1. PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현하시오. (4점)
2. 주식투자에서 성장주로 평가되는 주식은 가치주와 어떠한 차이가 있는지를 위 문제1에서 언급한 요인들로 설명하시오. (4점)
3. PBR의 공식과 의미를 쓰고, PBR을 이용하여 어떠한 주식을 투자전략의 대상으로 선정할 수 있을지 설명하시오. (2점)
4. 채권듀레이션(duration)은 ①만기, ②액면이자율, ③만기수익률, ④이자지급기간과 어떠한 관계를 가지는지 설명하시오. (4점)
5. 순자산가치면역전략(net worth immunization strategy)과 목표시기면역전략(target date immunization strategy)의 차이점이 무엇인지 설명하시오. (6점)
6. 펀드투자의 특징을 직접투자와 비교하여 5가지 기준에서 요약하여 설명하시오. (10점)

목차

I. PER의 공식 및 함수의 표현
1. PER의 개념과 공식
2. 일정성장배당모형과 PER, 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 관계

II. 성장주와 가치주의 차이
1. 성장주와 가치주의 개념
2. 성장주와 가치주의 차이

III. PBR의 공식 및 활용
1. PBR의 개념
2. PBR을 활용한 투자 주식의 선정

IV. 채권 듀레이션의 분석
1. 채권 듀레이션의 개념
2. 채권 듀레이션과 만기, 액면이자율, 만기수익률 및 이자지급기간의 관계

V. 순자산가치면역전략과 목표시기면역전략의 차이
1. 순자산가치면역전략의 개념
2. 목표시기면역전략의 개념
3. 차이점

VI. 펀드투자의 특징
1. 펀드의 개념
2. 직접 투자와의 차이

VII. 참고문헌

본문내용

1. PBR의 개념

1) PBR의 의미

PBR이란 주가순자산비율(Price Book-Value Ratio)의 준말로, 1주당 기업의 순자산가치가 어느 정도인지와 실제 주가가 어느 정도인지를 비교하여 그를 비율로 나타낸 것이다.
즉 기업의 주가가 기업의 실제 순자산가치를 어느 정도 반영하고 있는지를 판단할 수 있는 바, 주식 시장에서 투자를 위한 지표로 가장 즐겨 사용되는 지표 중 하나이기도 하다.
만약 주가에 비해 기업의 실제 순자산가치가 높다면 기업은 자산 중심의 우량 기업으로 평가할 수 있으며, 해당 기업의 투자 매력도는 증가하는 셈으로 이해할 수 있다.

2) PBR의 공식

PBR은 주가와 기업의 주당 순자산가치(BPS)의 상대적 비율로 표현할 수 있다 :

PBR = 주가 / BPS

이때 BPS는 주당 순자산가치 또는 청산가치로, 기업의 현재 순자산(Net Asset)을 총 발행 주식 수로 나누어 구할 수 있다.

2. PBR을 활용한 투자 주식의 선정

PBR은 현재 주가와 현재 주당 순자산가치의 상대적 비율을 나타낸 값이므로, 순자산가치에 비해 주식이 어느 정도로 평가되어 있는지를 판단할 수 있는 기준이 된다.
즉 순자산가치에 비해 주식의 고평가 수준이 낮을수록 투자 대상으로서 매력도가 높다고 할 수 있는데, 단 이때 동종업계의 PBR 수준에 근거하여 투자 매력도를 평가해야 할 것이다.
만약 PBR이 전반적으로 높은 산업에 소속되어 있는 기업이라면 PBR 값이 절대적으로 높다고 해서 비단 그 기업이 순자산가치에 비해 고평가되어 있는 상태라고 단정지을 수는 없으며, 마찬가지로 PBR이 전반적으로 낮은 산업에 소속되어 있는 기업이라면 PBR 값이 절대적으로 낮다고 해서 그 기업의 주식이 투자 대상으로서 무조건적인 가치를 가지는 것은 아니다.

참고 자료

김종오, 금융투자의 이해, 한국방송통신대학교 출판문화원, 2018
신세철, 불확실성 극복을 위한 금융투자, 연암사, 2019