키코사태 (KIKO사태)

소개글

금융시장론 수업 시간 때 발표자료로 썼던 PPT파일로 A+ 받은 자료입니다. KIKO의 기본적인 개념과 KIKO사태의 배경과 본질과 시사점 등에 대해서 요약한 자료입니다.
금융시장론 수업 뿐만 아니라 금융경제론, 금융기관론, 기업재무론, 재무관리 수업시간 때 발표자료 작성하는데 많은 도움이 될 것입니다.

목차

1. KIKO란?
2. KIKO 계약의 배경
3. KIKO 악몽 발생
4. KIKO 사태의 본질
5. 시사점

본문내용

- KIKO 옵션 수익 구조

① 환율이 한 번이라도 정해진 범위 아래로 떨어지는 경우 : 계약 무효 (Knock-Out)

② 환율이 한 번이라도 정해진 범위 이상으로 올라가고 만기환율 < 약정환율 :
KIKO 계약 매수자는 약정금액을 약정환율에 매도

③ 환율이 한 번이라도 정해진 범위 이상으로 올라가고 만기환율 > 약정환율 :
KIKO 계약 매수자는 약정금액의 몇 배를 약정환율로 매도(Knock-In)
(몇 배인지는 계약조건에 따라 다름)

④ 환율이 정해진 범위 안에서 움직이다가 만기 시 약정환율 이하로 떨어지는 경우 : KIKO 계약 매수자는 약정환율에 약정금액을 팔아 환차익을 얻게 됨

⑤ 환율이 정해진 범위 안에서 움직이다가 만기 시 약정환율 이상으로 올라가는 경우 : 옵션 계약은 무효가 되고 기업은 시장환율로 달러를 매도


2. KIKO 계약의 배경

- 2006~07년 원화강세로 인해서 수출업자의 수출대금외화의 가치 감소로 인한 손실이 발생
- 수출업자들은 원화강세가 지속될 것으로 예상했음
- 따라서, 수출업자들은 원화강세에 대응하여 헷징 (Hedging) 할 필요성을 느꼈음
- 결국, 많은 수출업자들은 환위험을 헷징(Hedging)을 위해서 KIKO 계약을 매수

참고 자료

없음