경제상황 변화에 따른 기업지배구조의 역할

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목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 기존연구, 가설 및 실증분석 변수
2.1 소유구조와 주가변화
2.2 기업집단구조와 주가변화
2.3 은행관계 또는 자본구조와 주가변화
2.4 기타 기업특성과 주가변화

Ⅲ. 표본 및 연구방법

Ⅳ. 연구결과
4.1 주가 상승기와 하락기의 장기 주가변화
4.2 주가 상승기와 하락기의 장기 주가변화와 기업특성
4.3 추가분석
Ⅴ. 요약 및 시사점

본문내용

Ⅰ. 서 론

어떠한 특성을 보유한 기업의 가치가 우수한지를 알아보는 것은 재무학에서 중요한 연구주제이다. 기업특성 가운데 소유구조, 재벌여부, 은행관계, 사외이사비중 등의 지배구조 변수가 기업에 미치는 공과를 논하는 이유도 지배구조 특성이 기업의 현금흐름에 유의적인 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 지배구조가 기업가치에 중요한 요소인가에 관한 기존의 연구에 의하면 우수한 지배구조를 보유한 기업은 그렇지 않은 기업보다 더 나은 가치와 성과를 시현하고 있다.
아시아 금융위기에 따른 경제상황 악화와 이후 급격한 경제회복 추이는 외부환경 변화에 따른 지배구조와 기업가치의 관계를 고찰할 수 있는 흥미로운 연구주제를 제공하였다. 이 시기를 전후하여 아시아 각 국의 기업은 투자기회에 있어서 실현가능한 수익률이 현저하게 저하되었다가 이후 반전되었다. 이러한 외부적 환경변화는 위에서 언급한 지배구조와 기업가치간의 내생성 문제를 상당 부분 제거하고 지배구조가 기업가치에 미치는 영향을 살펴볼 수 있는 기회가 되었다. 이러한 연유로 많은 연구에서 금융위기기간을 대상으로 지배구조 변수의 영향을 고찰한 바 있다. 하지만 경제가 어려움에 처했을 때를 대상으로 한 연구에 비해 위기 이후 상승기(또는 회복기) 동안에는 어떠한가 또는 이전의 시기와 다른 변화가 발생하는가를 살펴본 연구는 이루어지지 않았다.

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