(A+레포트) 이자율의 기간구조를 설명하는 이론 3개에 대해 설명하시오.

목차

I. 이자율의 기간구조
1. 수익률 곡선
2. 수익률 곡선의 실증적 현상
3. 이자율 기간구조 이론의 등장

II. 기대이론
1. 기대이론의 수익률 곡선
2. 기대이론의 한계

III. 유동성 프리미엄이론
1. 유동성 프리미엄이론과 기대이론의 차이점

IV. 시장분할이론
1. 시장분할이론의 한계

본문내용

I. 이자율의 기간구조
채권의 만기에 따라서 이자율이 달라지게 되는 구조를 이자율의 기간구조라고 말한다.

1. 수익률 곡선 (이자율의 기간구조 곡선을 평면에 나타낸 그래프)
- 우상향곡선: 장기 이자율이 단기이자율보다 높은 경우를 이야기한다.
- 수평한곡선: 장기이자율과 단기이자율이 같은 경우를 이야기한다.
- 우하향곡선: 장기이자율이 단기이자율보다 낮은 경우를 이야기한다.

1. 수익률 곡선의 실증적 현상
- 만기가 다른 채권의 이자율이 시간의 흐름에 따라 함께 움직인다.
- 단기이자율이 낮을 때 수익률 곡선은 우상향곡선을 나타내며, 단기이자율이 높을 때에는 수익률 곡선이 우하향곡선이 나타나거나 역전된 형태를 나타낸다.
- 수익률곡선은 거의 항상 우상향 하게 된다.

1. 이자율 기간구조 이론의 등장
- 수익률 곡선의 현상 세가지 현상을 설명하기 위하여 채권 만기에 관한 3가지 이론이 등장하게 되었고, 3가지 이론에는 기대이론, 유동성 선호이론, 시장분할이론이 있다.

Ⅱ. 기대이론
기대이론이란? 이자율 기간구조 이론 중 가장 대표적인 이론으로 투자자들이 미래 이자율에 대하여 동일한 기대를 가지며 수익률 구조는 이러한 기대 수익률에 따라 결정된다는 이론이다.

1. 기대이론의 수익률 곡선
(기대이론에서 이자율의 기간구조는 사람들이 미래 이자율에 대한 기대에 따라 다르게 나타나게 된다.)
- 만기가 길수록 이자율이 상승하는 것은 사람들이 앞으로 이자율이 상승할 것으로 예상하기 때문이다.
- 만기에 관계없이 이자율이 일정한 것은 앞으로 이자율이 변하지 않을 것으로 예상하기 때문이다.
- 만기가 길수록 이자율이 하락하는 경우는 앞으로의 이자율이 하락할 것으로 예상하기 때문이다.

참고 자료

https://cafe.naver.com/catown2010/2653
https://blog.naver.com/u2too/221322480130
https://blog.naver.com/modernyoon/222019210750
https://blog.naver.com/lsy950327/221670224532
https://blog.naver.com/sena5867/220523452409